從制造業PMI數據來看，目前全球制造業整體呈現出向好態勢，不過仍有一些不確定性因素值得關注。比如，全球物流與運輸還未完全恢復，原材料采購等投入成本上升，供應鏈修復需要較長周期，這些因素都將制約制造業復蘇。為鞏固全球制造業回暖態勢，各經濟體應加強合作，為制造業發展提供更多支持，營造良好的外部環境。

3月初，全球主要經濟體集中發布2月份制造業采購經理人指數(PMI)。綜合來看，全球制造業復蘇勢頭強勁。在全球新冠肺炎疫情仍未得到有效控制，服務業需求被嚴重抑制的背景下，制造業在推動全球經濟復蘇中發揮的作用更加突出，有望加速世界經濟整體復蘇進程。

不過，受新冠病毒變異、全球供應鏈恢復緩慢、原材料價格上漲和貿易保護主義等因素影響，全球制造業復蘇基礎仍不牢固，隱憂猶存，需要各經濟體加強合作和政策協調。

需求釋放

多國制造業加速回暖

從制造業PMI數據來看，全球制造業復蘇呈現出“同頻共振”態勢。美國2月制造業PMI達到近3年來最快增速；歐元區制造業PMI攀升至近3年高位，歐洲主要經濟體制造業PMI全部重回榮枯線上方；日本制造業PMI增速創下自2018年12月以來新高；韓國制造業PMI更是創下11年來新高。

需求旺盛是拉動全球制造業復蘇的重要因素。隨著新冠疫苗的推廣和全球新增確診病例數下降，市場信心有所恢復，受疫情影響的經濟活動逐步恢復并開始正?；?，受到疫情抑制的需求得到快速釋放，這些均成為制造業率先回暖的主要驅動力。

西南財經大學國際商學院教授蔣為表示，投資需求促使資本品產出大幅增長，在制造業復蘇中起到了重要作用。需求擴張帶來的制造業價格水平提升進一步刺激了制造業產出增長，全面提升了全球制造業企業的增長動力與潛力。同時，由疫情導致的服務業需求低迷也帶來了一定的“替代效應”。被抑制的服務業需求轉化為對制成品的需求，這在受疫情沖擊較為嚴重的地區表現得更為明顯。在歐美地區，耐用品需求快速增長，電子設備和家電等制成品需求強勁增長，拉動全球制造業率先進入復蘇通道。

此外，針對疫情導致的經濟低迷，各經濟體相繼推出了經濟刺激計劃，美國推出新的1.9萬億美元經濟救助和刺激法案，歐洲也將繼續加大財政支持力度。擴張性的財政和貨幣寬松政策刺激了制造業需求快速上升，市場流動性增加以及各類金融支持有望加速制造業復蘇。

隱憂仍存

不確定因素不容忽視

影響制造業景氣度的主要因素包括需求、供給以及相應的價格和政策變化。綜合來看，全球制造業在今年繼續呈現復蘇態勢是大概率事件。不過，可能對復蘇進程造成不利影響的不確定性因素仍不容忽視，這些因素也將制約全球制造業長期發展前景。

“從制造業復蘇的邏輯來看，需求、生產以及由此帶來的采購和庫存變化都會影響制造業復蘇的可持續性。例如，全球物流與運輸還未完全恢復，原材料采購等投入成本上升，供應鏈修復需要較長周期，這些因素都將制約制造業企業產量增長?！鄙虾Ｘ斀洿髮W中國產業發展研究院副院長余典范說。

數據顯示，原材料價格上漲給企業帶來了較大壓力。目前，全球供應鏈還遠未恢復到疫情前水平。受疫情影響較為嚴重的地區企業生產尚未恢復，部分經濟體還出現了“用工荒”，拖累了企業生產進度，致使未交貨訂單增多。同時，供應短缺導致原材料價格上漲，嚴重擠壓了企業利潤空間，不利于企業加速復工復產。

經過多年發展，全球供應鏈已經形成了復雜的供給網絡，任何一個節點出現問題，都將對全球供應鏈造成影響，從而增加全球制造業供應鏈成本，減緩制造業復蘇速度。這意味著，任何一個國家出現疫情反復，都可能對產業鏈上其他企業造成不利影響。目前，全球汽車業普遍出現的“芯荒”就是一個典型案例。因此，世界各國疫情防控的同步性也是制造業復蘇面臨的一大挑戰。

此外，受經濟刺激政策影響，原材料價格上漲引發了市場對發達經濟體通脹的擔憂。美國2月份ISM制造業指數顯示，支付價格指數已經出現“令人不安的上漲”，原材料成本創下2008年國際金融危機以來最大漲幅。歐洲和日本、韓國等發達經濟體也同樣面臨制造業原材料成本大幅上漲問題，不少工廠生產的各種商品價格都在上漲，并開始向消費端傳導。

如果市場需求繼續增長，各經濟體出臺的經濟刺激政策將會導致原材料價格持續升高，并傳導至制造業，進而傷害復蘇進程。同時，地方債務激增和補貼導致的“僵尸企業”沉積等也將為制造業復蘇帶來風險。

文章信息來源-經濟日報

免責聲明：本網站所收集的部分公開資料來源于互聯網，轉載的目的在于傳遞更多信息及用于網絡分享，文章內容僅供參考，不構成任何投資或其他建議。如果您發現網站上有侵犯您的知識產權的作品，請與我們取得聯系，我們會及時修改或刪除。