1、電機電控決定新能源車的主要操控性能

新能源汽車的性能由動力電池、驅動電機和電機控制器組成的“三電”核心部件決定，其中驅動電機是新能源汽車的動力來源，相當于燃油車的發動機;電機控制器指控制驅動電機的裝置。新能源汽車運行時，由整車控制器檢測油門、剎車信號，并發送轉矩命令到電機控制器，后者通過控制驅動電機的電壓和電流，完成對電動機轉矩的控制。此外，通過DC/DC功率轉換器控制輔助蓄電池，實現電力傳動、12V電子電路供電、電池均衡儲能。由于每輛純電動汽車或混合動力汽車均需要配備一套驅動電機系統，因此新能源車產銷增長或將帶動電機。

專用車政策空窗期結束，未來將成為主要增長點。自2016年初核查騙補開始，新能源專用車政策就陷入了停擺狀態，全年時間內的專用車訂單多是停留在協議層面，直至2016年12月2日發布的第四批推廣目錄中首次包含了176款純電動物流車，意味著制約新能源專用車推廣的政策變量的最終落實，月底第五批目錄落地進一步解決專用車庫存積壓以及車企合法銷售問題。在2017年前六批新能源汽車推廣目錄中，專用車共計521款，占車型總數的26.3%。隨著產業政策的逐步落地，新能源專用車市場未來有望迎來高速增長。

3、稀土資源稟賦及IGBT進口替代仍有降本空間

根據披露，燒結釹鐵硼磁體和絕緣柵雙極型晶體管是電機電控的重要原材料。2014年，磁鋼成本占永磁同步電機成本的13%，IGBT在同步控制器成本中的占比則為41%。稀土資源與技術短板分別影響著電機和電控產業的競爭格局與未來成本下降的潛力。

永磁同步電機提升新能源汽車動力性能，已成我國驅動電機主流。與直流電機、交流異步電機相比，在相同質量與體積下，永磁同步電機能夠提供最大的動力輸出與加速度。同時，永磁同步電機還具有干擾弱、結構簡單、調速性能好、噪音較少等特點，代表著純電動汽車驅動電機的發展方向。2016年永磁同步電機裝機量超過45萬臺，占比75.9%，在乘用車領域永磁的滲透率甚至達到83.0%。

稀土資源豐富助力國內電機廠商發展永磁同步路線，有助于中國汽車動力技術追趕世界領先水平。中國是世界稀土資源第一大國。根據數據顯示，2016年，中國稀土資源儲量占全球的36%，開采量占全球的83%，其中三分之二在國內使用，稀土資源相對充足推動國內永磁技術發展。而受制于稀土資源分布不均，部分國外廠商研發開關磁阻電機。后者無需稀土和銅材，目前劣勢集中于轉矩脈動與噪聲，這對電磁計算、電機結構設計和控制系統提出了較高要求。

從長遠上來看，隨著電機控制器硬件部分原材料成本的下降，企業利潤空間的進一步提升或將通過技術優勢來實現，掌握先進控制技術的電控企業將在未來市場格局中擁有一席之地。